综观今年以来股市的表现，尽管股指整体上大幅下跌，但个股呈现“有人欢喜有人忧”的局面：以医药生物、节能环保等高新科技为代表的一批成长型产业股票虽出现调整，但综合看依然最为强势，其中不乏涨幅超过５０％的个股；而钢铁、传统制造、房地产等领域成为下跌的“重灾区”，一些传统的“定海神针”显得重任难当，黑色金属更以３８．８１％的跌幅成为上半年受伤最深的板块。

　　股票走势上的反差，生动折射了资本市场结构调整和经济发展方式转变的必要性和紧迫性。

　　经过２０年的发展，国民经济领域的代表性行业和龙头企业基本进入股票市场，使得中国资本市场在国民经济中的代表性进一步增强。但在我国资本市场上，权重股主要由石油化工、地产、资源，以及重工业制造企业构成，这些行业普遍存在产能过剩、能耗大、结构不合理等诸多问题。更为关键的是，其中不少行业在全球的行业分布中处于中下游的水平，原材料及人工成本上升等因素直接影响企业盈利。在金融危机冲击、不确定因素增多的情况下，资本市场同宏观经济一样，正面临着前所未有的结构性调整压力。

　　“未来这些传统行业的高成长将不复存在，对应其整体估值必然下滑，深圳新闻网，而且，市场增长动力的消长和产业的进退处在演变过程中，强有力的内生拉动引擎还很缺乏，这是股市波动的一个深层次原因。”国务院发展研究中心负责人指出。

　　中国证监会研究中心主任祁斌认为，要实现可持续发展无非是做两件事情，一是优化和调整存量，即改造提升传统产业，二是提升金融市场效率，推动新兴产业崛起。

　　中国资本市场结构性调整的根本宗旨是更好地为经济社会的发展全局服务，基本方向是促进经济结构调整和经济发展方式转变。目前，中国的上市公司只有１８００多家，相对于一个庞大的经济体而言，可谓沧海一粟。

　　“很多有活力、有潜力的企业并未进入股票市场，而只有让更多符合发展潮流的现代企业进入资本市场，市场的内生动力才能进一步增强，我们的股市才能真正反映中国经济的面貌，才能为投资者提供更多的投资机会，才能在更高层面上服务经济社会发展。”中国社科院副院长李扬表示，未来应积极拓展资本市场的广度和深度，鼓励更多优质资源向上市公司集中。

　　据了解，进一步规范发展主板和中小板市场，鼓励和支持优质公司做大做强，推动低碳经济、绿色经济、环保节能、生物医药、新能源等新兴产业加速发展，鼓励利用资本市场的并购重组功能改造和淘汰落后产能，促进技术进步和行业升级，等等，已经列为国家及有关方面的重要工作，有的正在加快推进，有的已初见成效。

　　以创业板为例，截至今年５月，已挂牌上市的８６家创业板企业中，高新技术企业占７６家，比例高达８８％，创业板在培育战略性新兴产业、鼓励自主创新等方面的作用正逐步显现出来。

　　当前的中国股票市场正处于结构优化调整的关键时期，综合运用多种手段，加快转型升级步伐，增强内生动力和可持续盈利，将促使其功能进一步得到发挥，并让投资者更多分享经济增长的财富。

　　“但是，这不可能在一朝一夕完成，需要立足当前，着眼长远，扎实推进。因此，在经济发展方式转变和结构优化的过程中，股市的波动在所难免。”上海证券交易所副总裁刘啸东说。

　　资本市场具有优化资源配置的基础性作用，是推动结构调整和产业升级的重要平台。上世纪后期，美国之所以能够率先走出石油危机后的滞胀局面，以硅谷为代表的高科技产业的崛起是重要动因，其中，资本市场功能的发挥更是功不可没。

　　加快经济发展方式转变，是我国经济领域的一场深刻变革。未来１０年到３０年，是抢占战略性新兴产业制高点的决战之时，其价值将在资本市场上得到充分体现。从国家战略的高度出发，进一步优化和改善我国资本市场的结构和发展格局，必将更好地适应加快转变经济发展方式的现实需要，为可持续发展赢得更多崭新空间。

　　强化监管的决心毫不动摇，市场化改革的方向坚定不移——驾驭市场与政府力量之间的最佳平衡点，将推动我国资本市场健康发展

　　最近，中国证监会通报了多起涉及内幕交易、操纵市场、背信损害上市公司利益和非法经营证券业务等违法违规行为，受到市场强烈关注。证监会表示，在完成行政调查后，这些案件已移送公安机关依法追究刑事责任。

　　内幕信息泄露和内幕交易监管一直是证券市场公认的难题，对其“重拳出击”显示了监管层建设一个健康市场的坚强决心和不懈努力。２００８年以来，稽查部门共调查内幕交易案件２２７起，占新增案件的４０％；今年以来调查内幕交易案件５１起，占新增案件的近６０％。

　　强化监管的决心毫不动摇，市场化改革的方向坚定不移，寻找二者间的最佳平衡点并成熟驾驭，将推动我国资本市场又好又快发展。

　　今年上半年，市场化改革的一个突出亮点是股指期货和融资融券的“登台亮相”。两项创新工具丰富了资本市场的产品结构和风险管理手段，因此也有人提出这会影响到资本市场的运行模式，并称，这些金融衍生产品的“做空”机制也是导致市场下跌的原因。

　　“这其实是一个误读，事实上，从目前的市场规模、参与人数、市场资金量等方面看，股指期货对股市走势的影响是微弱的。但它好像一把双刃剑，给投资者和监管者提出的是更高的要求。”刘啸东指出，随着投资者的不断成熟和监管的不断强化，股指期货有助于促进市场更加有效，推动市场健康发展。

　　综合市场人士对股指合约到期交割情况的分析可以清楚地看到，股指期货有效增加了市场弹性，成为投资人的避险渠道，市场下跌与其关联度不大。“下一步的关键是要继续完善市场交易机制。”市场分析人士指出。

　　创新是金融市场发展的灵魂。股指期货等金融衍生品的推出，只是中国证券市场致力于市场化改革创新的一个缩影。近年来，无论市场如何变幻，基础性建设的步伐一刻也没有停止。

　　股权分置改革等一系列重大基础性建设的稳步推进，使资本市场释放出前所未有的活力，有力促进了资本市场规模、质量和影响力的大幅提升，资本市场服务国民经济全局的能力显著增强。我国资本市场成为全球发展最快的市场之一。

　　但相比之下，金融创新总体上仍落后于实体经济发展的需要，金融工具种类偏少，品种体系还不够完善，金融制度和组织结构创新力度不足，投资者的投资热情还需要进一步得到激发。